OpenAI’ın eylül sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelirini 50 milyar dolar olarak açıklaması, piyasalarda dolaşan 70 milyar dolarlık beklentinin 20 milyar dolar altında kalarak teknoloji borsalarında dalgalanmaya yol açtı. Nasdaq yüzde 1,25 gerilerken, Nvidia, AMD ve Oracle öncülüğünde çip ve bulut altyapı hisseleri değer kaybetti.
OpenAI, eylül sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelirinin 50 milyar dolara yaklaştığını yatırımcılarıyla paylaşmasının ardından küresel teknoloji piyasalarında hareketlilik yaşandı. Açıklanan rakamın, geçtiğimiz ay yatırımcı çevrelerinde konuşulan 70 milyar dolarlık tahminden 20 milyar dolar düşük kalması, ABD borsalarında yapay zeka yatırımlarına yönelik endişeleri tetikleyerek teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksinin perşembe günü yüzde 1,25 gerilemesine neden oldu.
Gelir Farkı Nereden Kaynaklanıyor?
Piyasada kısa süreli endişe yaratan 20 milyar dolarlık fark, esasında OpenAI’ın satışlarında bir gerileme yaşandığı veya şirketin resmi bir finansal hedefi tutturamadığı anlamına gelmiyor. Söz konusu 70 milyar dolarlık rakam, OpenAI tarafından kamuoyuna deklare edilmiş resmi bir hedef değil, piyasa aktörlerinin farklı bir hesaplama modeli üzerinden ürettiği bir tahmindi.
Bu hesaplama yönteminde rakip yapay zeka girişimi Anthropic’in modeli baz alındı. Anthropic, müşterilerin Amazon Web Services (AWS) ve Google Cloud gibi bulut altyapı sağlayıcıları üzerinden yapay zeka modellerine harcadığı tutarları da gelir kalemine dahil ediyor. Buna karşın OpenAI, bu tür dolaylı satışları kendi gelir tablosuna aynı formatta yansıtmadığı için iki şirketin ticari performansını doğrudan kıyaslamak güçleşiyor. Güncel verilere göre, temmuz sonu itibarıyla Anthropic’in yıllıklandırılmış gelirinin 65 milyar dolara ulaştığı öne sürülmüştü.
Teknoloji ve Çip Hisselerinde Satış Dalgası
Hesaplama yöntemlerindeki bu nüans, perşembe günü ABD piyasalarında yapay zeka odaklı şirketlerin hisselerinde satış dalgasını beraberinde getirdi. OpenAI’ın büyümesine devasa bilgi işlem altyapısı yatırımlarıyla destek veren Oracle hisseleri yüzde 5,5 değer kaybederken, yapay zeka bulut hizmeti sağlayıcısı CoreWeave yaklaşık yüzde 8 oranında geriledi. Sektör devlerinden Microsoft, Amazon, Alphabet ve Meta hisseleri de yüzde 1'in üzerinde düşüş kaydetti.
Donanım tarafında da benzer bir tablo ortaya çıktı. Nvidia hisseleri yaklaşık yüzde 3, AMD hisseleri yüzde 4 oranında düşerken, OpenAI ile özel çip geliştirme ortaklığı yürüten Broadcom yüzde 4,35 değer kaybetti. Şirketin yüzde 13'lük hissesine sahip olan SoftBank Group’un Tokyo piyasalarındaki hisseleri ise kayıplarını kısmen toplamadan önce yüzde 7,3'e varan oranlarda geriledi.
Yeni Finansman Arayışı ve Donanım Talebi
Gelir hesaplamalarına ilişkin tartışmalar sürerken OpenAI, yeni bir finansman turu için hazırlıklarını hızlandırdı. Mart ayında 852 milyar dolar değerlemeye ulaştığı bildirilen şirketin, 1,4 trilyon dolar değerleme üzerinden en az 30 milyar dolar yeni yatırım toplamak istediği belirtiliyor. Şirketin 2027 yılında halka arz edilmesi beklenirken, rakibi Anthropic'in kasım ayına kadar erken bir halka arz seçeneğini masada tuttuğu ifade ediliyor.
Öte yandan, OpenAI'ın finansal büyüklüklerine yönelik tartışmalar devam ederken açıklanan son sektör verileri, yapay zeka donanımlarına olan küresel talebin hız kesmeden sürdüğünü gösteriyor. Samsung, üçüncü çeyrek faaliyet kârının 107,4 trilyon won, yani yaklaşık 80,2 milyar dolar seviyesine ulaştığını tahmin etti. Bu rakamın kesinleşmesi halinde Samsung, çip sektöründeki dev rakiplerinden Nvidia'nın son çeyrekte kaydettiği 63,7 milyar dolarlık kâr rekorunu geride bırakarak teknoloji tarihinin en yüksek çeyreklik faaliyet kârına imza atacak. Dünyanın en büyük sözleşmeli çip üreticisi TSMC de eylül ayı satışlarının yıllık bazda yüzde 54,6 arttığını, üçüncü çeyrek gelirinin ise 1,49 trilyon Tayvan dolarına, yaklaşık 46,8 milyar dolara ulaşarak rekor kırdığını duyurdu.
Öne Çıkan Doğrulanmış Veriler
* OpenAI Geliri: Eylül sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelir yaklaşık 50 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. * Piyasa Etkisi: Nasdaq endeksi haberin ardından yüzde 1,25 düşüş yaşarken; Oracle (%5,5), CoreWeave (~%8) ve çip üreticileri değer kaybetti. * Finansman Hedefi: OpenAI, 1,4 trilyon dolar değerleme üzerinden en az 30 milyar dolar yeni yatırım arıyor. * Çip Piyasası Rekorları: TSMC'nin 3. çeyrek geliri 46,8 milyar dolara ulaşırken, Samsung 80,2 milyar dolarlık rekor çeyrek faaliyet kârı tahminini açıkladı.
